英伟达最新市值突破5万亿美元了，远远超过了它的BATMMAAN小伙伴们．．．
为什么英伟达这么厉害？主要源于全球科技巨头资本开支的大幅增长。本轮由AI驱动的资本开支热潮是支撑美股近年来牛市的核心动力，而这也带动了全球半导体关联行业的增长。
🎯科技巨头持续加大资本开支
看下资本开支，昨天三家巨头发布了最新季财报，资本开支指引如下：
谷歌母公司字母表将2025年资本支出指引从850亿美元上调至910-930亿美元，并预告2026年将有“显著增加”。其云业务积压订单环比增长46%，达到1550亿美元，凸显了未来需求的确定性。
微软刚结束的财季资本支出达349亿美元，同比+74%，远超市场预期的300亿美元，并指引下一财季（FY26Q1）超过300亿美元，年化后有望达到1200亿美元规模。
Meta将2025年资本开支指引区间从660-720亿美元上调至700-720亿美元，并预测2026年的美元增长将“明显大于”2025年。
巨头们的天量投资是基于对AI市场未来的极度看好，英伟达指引到本十年末，全球AI基础设施支出将达到3-4万亿美元。摩根士丹利也预计，到2030年AI基础设施市场规模可能达到3至5万亿美元。这为半导体行业描绘了一个巨大的长期增长蓝图。
🎯AI需求引爆存储芯片“超级周期”
关于半导体，还有一件大事，存储的“超级周期”来了！
前不久，三星和SK海力士与OpenAI签署了“星际之门”AI数据中心项目的芯片供应初步协议。该项目每月DRAM晶圆需求高达90万片，是目前全球HBM产能的两倍多，锁定了长期增长预期。
此外，全球存储芯片价格暴涨。2025年Q3，服务器用DRAM价格同比上涨171.8%，DDR5内存条近一个月涨幅超50%，部分产品价格甚至翻倍，直接增厚相关厂商利润。
三大存储厂商（三星、SK海力士、美光）将传统DDR4产能压缩至20%以下，集中资源生产利润更高的HBM和DDR5，导致中低端产品供应紧张，加剧涨价。近期，几家公司股价表现也同样非常强势，均创下历史新高。
🎯港股信息技术ETF：聚焦港股半导体芯片
全球半导体投资热潮带动，中国方面政策强力助推，国产芯片产业迎来决定性突破期。“十五五”规划建议全文近日公布，强调采取超常规措施，全链条推动集成电路等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。
在以上大背景下，华宝基金重磅推出港股信息技术ETF（159131），作为全市场首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF，填补了国内市场上“高纯度”港股芯片主题ETF的空白，并支持T+0交易。
该指数由属于信息技术产业的41只港股硬科技公司构成成分股组合，行业结构呈现“70%硬件+30%软件”特点。消费电子、半导体、计算机软件权重占比分别为41.53%、29.79%、27.79%。
从盈利预测来看，该指数成分股前三季、全年业绩高增长可期，重点权重股小米集团、中芯国际、金蝶国际、联想集团等净利润大幅高增。
从指数回报来看，2022年12月30日至2025年9月30日期间，港股通信息C指数累计涨幅达110.93%，显著超越恒生科技、港股通互联网、港股通科技等港股科技类指数。
🎯中美会晤，半导体投资影响几何？
港股半导体板块近来表现亮眼，港股信息技术ETF标的指数港股通信息C成分股中，今年以来涨幅前三均为半导体板块相关公司，华虹半导体、上海复旦、英诺赛科。指数第一大成分股中芯国际当年涨幅143%+，同样可观。
高盛于9月29日发布报告，看好华虹半导体前景，因公司正逐步转向40nm/28nm制程及扩大产能。该行上调华虹半导体目标价13%至87元，相当于预测2028年市盈率51.5倍。
高盛表示，中国半导体公司获重新估值，预计中国的政策及基金支持将带动华虹下游客户及本土设备供应商蓬勃发展。
此外，南向资金的不断涌入。截至最新，今年以来南向资金累积净流入已超1.25万亿港元，昨日流入136.4亿港元，显示国内资金配置港股的需求持续增长。
最后，还有朋友关心中美此次会晤对半导体投资有什么影响，简单解读如下：
中美会晤达成的关税减免与合作共识，显著降低了半导体行业的贸易摩擦不确定性，为相关产品出口和供应链稳定提供支撑。
叠加美联储降息带来的宽松流动性与国内科技产业政策催化，增量资金与长线资金持续入市将进一步提振板块活跃度。
尽管美方 “小院高墙” 战略未变，但会晤明确了博弈边界，国内对半导体设备材料、关键零部件自主可控的投入会更坚定，行业将在政策红利与产业升级驱动下迎来估值修复与成长机遇，成为 A 股 “慢牛” 行情中具备长期逻辑的核心赛道之一。
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ps，港股信息技术ETF（159131）将于今日（10月31日）结束募集，感兴趣的投资者可以多多留意相关投资机会哦。
在国产芯片产业迎来“决定性突破”的历史关口，这只ETF的推出恰逢其时。
注：本文数据来源：市场公开资料。仅做研究，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
（来源：ETF万亿指数）
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责任编辑：杨赐
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